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涪陵电力这种类公用事业股的公允PE估值到底应该怎么厘定？无增长的公用事业股，10倍PE也就差不多了；会衰退的公用事业股，10倍都嫌多；有增长的，来个15倍？能高增长的，给个20到25倍？
看似资本市场可以给予这类公司多种估值标准，取决于其所从事的配电网节能业务到底能否不断增长还是持续衰退。本文假定涪陵电力在其现有已公布业务完成时达到均衡期，即后期无法增长，只能维持现有业务收入及盈利，