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本文作者：众研会研究组
lt;h4 gt;投资逻辑 lt;/h4 gt;1. 疫苗行业具有资金壁垒高、技术壁垒高、审核严格的行业特点。
2. 国外疫苗行业竞争格局基本稳定，由四大疫苗巨头GSK、辉瑞、赛诺菲和默沙东占据了90%的市场。
3. 国内疫苗行业呈现相对分散的格局，一类疫苗主要由国企占据主要市场，二类疫苗主要由民营企业占据市场，但各家企业市占率较低，随着政策出台，供