做投资时，首先应该选赛道，其次是选企业，估值只能放在第三位。我们在深入研究和分析一家企业的时候，首先要看他处于什么样的赛道，好的行业更容易出好的企业，因为容易形成护城河。
很多投资者经常会问到为什么放着10倍以下的地产、钢铁等行业不去选，而非要去选那些大于30倍甚至更贵的消费、医药行业，这就是赛道的问题了。
最近巴老止损的航空股估值也不贵，但是买入之后股价不但没有上涨，反而下跌，巴老最终“