要回答这个问题，最客观的数据还是得看估值。虽然估值只能代表历史，不能代表将来，但至少比我们随便拍脑袋大腿瞎猜要强得多。我导出了各国市场过去十年的PE以及PB数据，如下图。

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这里要额外说明一下，PE=股价÷每股盈利。PE指标会受到盈利周期的影响，当公司处于行业景气阶段，每股盈利急速提高，PE会急速下降，表面上PE估值很低。但如果随后进入行业不景气阶段，盈利会急速下跌，PE就会急速上升