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跟过去相比，本轮牛市有几点不同：
1、 时代背景：人均GDP突破1万美元，经济从过去的野蛮式增长，向精细化转变，由量变到质变。很多传统行业产能过剩，沦为周期性行业，比如钢铁、汽车、化工。70%的行业市场集中度在提高，马太效应加剧，典型的如白酒、啤酒、乳制品、家电、房地产、建材等行业。消费股投资围绕消费升级和品牌化，科技股投资围绕国产替代和产业升级。
2、 政策面：注册地逐步落