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巴菲特曾经说过一句话：股票的长期收益，大概等于它的ROE。
这句话被很多人误解了。
有人觉得，既然巴菲特都这么说了，那我就选去年ROE高的股票或者指数吧。
结果收益并不佳。
之所以收益不佳，是因为犯了“知其然，不知其所以然”的错误。
巴菲特为什么会说这句话？这个结论有什么样的限定使用场景？
我们一起来推导一下。

01 ROE