投资要点：
􀁺 我们近期对公司进行了走访，了解到今年公司实际经营情况比业绩公
告所反映的要好。2007 年前三季度，扣除蔡同德药业不并表的影响，
因出口业务的下降，公司主业收入与去年基本持平，但百货业务收入
比上年同期则增长了14％左右。
􀁺 新世界百货年销售额在上海百货单店中尽管仅次于第一八佰伴，但平
均地效较高，达3.7 万元/平方米/年（共7.5 万平方米