下面的文章不知道有无人转过。从很多公司的财务里我发现了同样的问题。大量被大家认为不错的公司的经营活动净现金流经年累月远小于公司的净利润，假设不存在财务造假，那么合理的解释是公司的利润增长率太接近或者大于公司的净资产收益率。扩张的支出吃掉了现金流。由于现金不足只能增加负债率或者股市融资。

深度解剖中国上市公司的高增长

我们的研究表明，中国上市公司的整体质量相比发达国家而言并不更加优良，这几年上市