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经济周期的四个阶段：
　　Ⅰ在衰退阶段,经济增长停滞。超额的生产能力和下跌的大宗商品价格驱使通胀率更低。企业盈利微弱并且实际收益率下降。中央银行削减短期利率以刺激经济回复到可持续增长路径,进而导致收益率曲线急剧下行。债券是最佳选择。

　　Ⅱ在复苏阶段,舒缓的政策起了作用,GDP增长率加速,并处于潜能之上。

　　Ⅲ在过热阶段,企业生产能力增长减慢,开始面临产能约束,通胀抬头。