近年来周期性行业波澜壮阔的上涨猛烈地刺激着投资者的肾上腺素，动则数倍数十倍的涨幅（实际上很多只是波动巨大，总涨幅不见得都很大）使之着迷，投资者形成了存在暴利的可能，而且即使大幅下跌后也很快能回本的思想。然而翻开大部分周期性企业的历史你会惊奇地发现，在1996-2000年的牛市中周期性行业的回报率远低于非周期性股票，而且大部分的周期性企业包括这轮上涨的“大牛股”如云南铜业、中金岭南、西山煤电、神