招商证券　上海机场：国际性的垄断型商业基础设施　估值看高一线

　　 1，估值看高一线

　　我们在很早以前就提出，机场不仅仅只是物流中心，由于其巨大的客流量，其潜在商业价值巨大，机场更主要是商业中心；过去机场对商业重视不够，未来随着机场商业价值开发，机场盈利结构，盈利能力以及整体估值水平有望超出境外机场，毕竟即使只看航空主业的话，在机场收费政策不大幅度下调的预期下，境内机场的航空性业务利润率，收