国海证券研究所

　　资产重估提供安全边际

　　百联股份(11.24,0.44,4.07%)（600631）自有商业物业面积大约为90万平米，大部分集中在上海，其中一级商圈物业30万平米左右，按照一级商圈物业6万元/平米，其余商圈物业1.2758万元/平米的商业物业价格粗算，仅此一项的物业总价值（未考虑税收、折旧等综合成本和变现成本，有所高估，下面将分项测算）就超过256.55亿元，粗略合计每