东海证券：加息VS升值 孰先孰后

今年以来，随着经济继续复苏、通胀压力逐渐增大，央行加息以及人民币升值问题成为市场关注的焦点。从目的和效果上看，加息主要影响居民消费意愿以及企业经营、投资成本，通过减少消费和投资需求来抑制通胀；人民币升值则主要为了缓解热钱涌入压力以及贸易摩擦，而且有助于促进结构调整，减小通胀压力。考虑到目前经济仍处于复苏过程中，风险承受能力有限，因此，央行在政策退出的时机把握上