从估值的角度来说，银行业处于历史相对低点。4月以来，受地产新政和融资平台管控的影响，银行股跌幅逾10%。目前银行板块平均PB估值落后沪深300非银行板块42%，平均PE估值落后沪深300非银行板块64%，折价处于历史以来的最高水平。与中小板比较，银行指数目前处于2009年9月或2008年6月的水平，而中小板指数已经比2007年最高点溢价了9%。从绝对水平看，目前银行股的算术平均PE约为12.4倍，