这个问题看起来很简单，似乎人人都知道，实际不然。按一般的投资理论，经济形势调头向下的时候，企业利润预期下降，股市就该下跌。还有一种说法，股市涨幅过大，价格严重透支价值的时候，股市会大跌。

上述两种说法听起来有道理，但在中国20年的历史上得不到充分验证。如果较真儿起来，股市运行和经济走势相反的时候偏多一些，所以，第一种说法暂时无法证实。第二种说法比较接近正确答案，但是难点在于，什么叫股价透支价