第一部分：先从财务上说下看空理由：
一、高固定资产、固定资产利用率低。未来资产减损风险高（国外经常出现一些知名企业爆亏100亿美金的事情，因为一些商誉、固定资产、无形资产等无法产生现金流，被会计师事务所要求重估资产实际价值）。
1、11年Q1固定资产高达91亿，Q1销售额仅30亿。你的工厂到底有开工没啊？
高度怀疑这类国有企业本来10亿的工厂花20亿来建。
高度怀疑公司工厂的开工率。
2、公司固定