新兴市场正与热钱展开博弈


　　更进一步，我们研究资本流入各市场的规律。我们发现，经济危机前，资本一般由发达国家流向新兴市场，而发生经济危机后，资本大量回流发达经济体。

　　主要逻辑是，当美国本土经济较差难以找到投资机会时，资本将试图在新兴市场中寻求投资机会，大量的金融资本冲出发达国家的国门，涌入发展中国家市场。这一过程将持续到新兴市场国家出现严重的资产泡沫，而泡沫必将导致某一发展中国家的经济