我认为，本轮反弹的本质起因是2011年12月下旬欧央行的LTRO,通过向银行提供低息贷款1%的利率，鼓励银行拿欧央行的廉价资金去购买市场上高收益的欧猪五国国债再抵押给欧央行进行套利，变相实施欧版QE，使欧洲国债市场起死回生，意大利两年期国债从最高接近8%回落到今日2%附近，并带动欧洲各大指数回升（主要是银行股），由于欧洲银行间流动性改善，使新兴市场资金回流欧洲势头减缓，带动港股超跌反弹（这波