巴菲特说他不买Apple及Google,而买了IBM，因为后者未来犯错误的概率更低。我应得这真是很意思，因为这都是投资实例，而且三者都是极好的公司，老巴的这句话比以往理论性的表述更有价值。
我是怎么理解的呢？我觉得价值投资：
PE不是好的指标。因为什么呢？
第一， 企业赚钱首先需要还债，负债率高的企业，PE根本就是误导性的，要等它还完债再回报股东还不知道要等多久；相反一些无负债企业一高兴借债都可以