6月份CPI同比仅增2.2%。在翘尾因素减弱、商品价格低迷的背景下，下半年物价下行态势有望延续，实际利率转正悄然而至。从A股市场的历史经验来看，凡实际利率转正，在相当程度上倒逼刺激政策出台，股市有望因此见底。

　　一般而言，实际利率转正，意味着投资的机会成本逐步抬高，经济也进入不活跃阶段。此时，政府必须出手，通过使用逆周期干预政策，确保经济平稳运行，股市也因此受惠。

　　2004年以来，我