苏宁电器公布了中期业绩快报，净利润下滑29.5%，处于此前盈利预警区间的低端。我们对B2C 市场的竞争形势更加悲观，主要竞争对手已经放话称下半年会继续拼价格。实体店销售增速亦低于我们的预期，且开始受到B2C 市场竞争的影响。我们将2012 和2013 年盈利预期进一步下调8%，评级从落后大市下调至卖出，新目标价为5.31 元(人民币，下同)。
　　上半年净利润下滑30%
　　总销售同比增长6.7