安全边际是价值投资的重要内容。从定义上讲，安全边际指的是价格与内在价值的差额，价格越是低于内在价值，这个差额越大，也就意味着买入之后越安全。用塞思·卡拉曼的话说，就是打折买股票。

安全边际并不是一成不变的，也就是并非具有安全边际就可以买入，而应该区别情况，有的企业必须以较大的折扣买入才值得。

在实际操作中，这个折扣确定多少为合适？个人认为需要考虑以下几个因素：

1、内在价值的缓冲。企业评