一、事件概述

　　近期，我们对百视通公司进行了现场调研，与公司高管就公司的发展战略以经营情况进行了交流。我们认为，公司将受益于2012年IPTV用户的高增长，与CNTV成立合资公司对公司中长期发展构成利好，公司能够保持持续性增长。

　　二、分析与判断

　　2012年IPTV用户规模有望达到1600-1800万户

　　1、2011年公司IPTV用户数已达到1000万户，市场份额超过70%，用