近期的下行是延续2009年末以来调整浪的延长子浪，其杀伤性较小。市场能量出现持续萎缩，一方面说明投资者惜售；另一方面是市场对IPO和再融资可能加速的担忧，但是资金供给的紧张是短期的。历史经验表明，年末大盘构筑底部的概率较高，因此投资者减仓已无必要。