5月销售有起色，拐点有望出现在Q3
研报日期：2013-06-18

　我们认为公司终端销售情况进入稳定期，存货问题预计也能在三季度得到改善，公司类直营模式行业领先，该模式下存货风险可控，在行业回暖之时弹性更大，预计2013-2015年EPS分别为0.72元、0.87元和1.08元，给予2013年15倍PE，目标价10.8元，增持评级。 　　
公司5月终端销售比4月明显好转，4月份特别差的主