公司原有业务主体为贸易,11 年占到收入的94%和利润46%,因此市场普遍将公司归类为贸易公司,目前股价仅对应9 倍PE 和1 倍PB。

　　公司12 年收购扬农集团40.5%和江苏圣奥61%的股份。我们测算未来化工板块将占到净利润的60%以上,而传统的贸易占比则降至10%以下(其他为种植及物流业务),公司已经彻底转型为一家以精细化工为主的实业企业。

　　今年化工表现最好的就是农药板块,公司持