看美国十年期国债利率的走势，从5月初的1.6%到现在的2.85%，甚至一度触及2.9%。以及开始超出一些对冲基金年底到2.8%的预期。此期间，美联储每月依旧注水850亿美元。个人看法，这是由新兴市场实体经济的资产负债表破裂引起的。长期的量化宽松和低利率，导致热钱涌入新兴市场，引起泡沫，最终致使实体经济出现严重的资源错配。现在恶果开始显现，实体经济的载体——企业扩张过度，收益无法偿付贷款。这时候货币