以股价总是围绕内在价值波动为前提，以买股票就是买公司为标签的价值投资体系，在“安全边际”上的不同看法，大致可细分为烟蒂、成长和超级明星企业三个流派。

烟蒂派的杰出代表是价值投资的奠基者本杰明·格雷厄姆，大师是“安全边际”学说的创立者。他认为人类的惧怕和贪婪情绪常使股价同企业的资产、收入、利润以及未来预期收益等因素所构成的内在价值形成巨大差价，从而形成一个确定性较高的获利空间，即当股价远远低于内在