（1） 电气分销业务渠道扩张已近稳定，大量前期投入开始转化利润，业绩悄然临近拐点。公司2010-2013年收入增长达到58%，而净利润增长仅25%，由于所处电气分销行业销售利润率较为平稳，分析其利润增长低于收入增长主要是因为公司上市3年多来利用募集资金加速渠道扩张，费用侵蚀利润所致。公司上市前仅有29家子公司和60个办事处，截止2013年底已拥有47家子公司和90多个办事处，我们认为公司渠道目前已