对于商业银行来说，虽然债务置换蒙受利息损失，但新置换的资产流动性增强了，变成了合格抵押品，通过PSL、MLF、SLO、SLF等工具向央行申请中短期贷款（那般创新能力奇葩的经济学家应该下放农村去创业创新），央行又成了最后担保人。这尼玛不是QE是什么，又应该利好股市了。