股灾到金融风险仅三个台阶

　　台阶一：如不干预，去杠杆的自发调整远未见底。本轮下跌源于去杠杆，目前上证综指下跌约1200点，指数点位与4月中上旬相似，但场内融资余额比当时高4000亿，此外预计场外配资低于警戒线的约1000-2000亿，这些都是融资套牢盘，如果市场不能有效反弹，融资套牢盘强平压力仍然巨大。台湾股市88 年9 月因资本利得税导致市场调整，杠杆资金强平强化市场下跌趋势。暴跌之后88年