佳文选读：87年股灾时的交易策略：琼斯与米勒

2015-07-16 川财策略团队 望道会



保罗•都铎•琼斯二世：

（1）任何事情的破坏速度都比建设快得多。花10年功夫才建造起来的东西，只要一天就能将其彻底摧毁。一旦经济中加入了杠杆，当它开始恶化，人们根本来不及反应。

(2)将1980年代股市的走势叠加到1920年代进行对比，我们发现这两个时期股市的走势非常相像。这个模型是1987年我