首次覆盖并给予“增持”评级，目标价 7.35 元。我们认为，在保证电信技术服务业务平稳发展的基础上，未来公司有望发展成为适度多元化的平台型企业。其中，尤其值得期待的是普天国脉的网络集成业务和海峡学院的职业教育。我们预计国脉科技 2014-2015 年 EPS 分别为0.15/0.21 元，给予 2015 年 35 倍估值，目标价 7.35 元，增持。

　　普天国脉：站在央企和国际巨头的肩膀上。公