国信证券现在AB股总市值已经是市场第二了，许多人认为估值过高。但A股的炒作逻辑和估值体系不是按价值投资来出牌的。

国信证券的估值参考新股估值：

新股上市，凭空筹得一大笔钱，相当于是重大利好，同时上市又有重大广告效应，比在中央电视台花10亿买来的广告效应都要好。基于此，以前新股发行时，一般发行市盈率就比市场平均水平高得多。市场pe是20，发行价可达到30-40，上市后当日平均还要涨50%到100