投资策略上，近期在政策开始逐渐出台的情况下，市场走势偏弱，体现出投资者对经济预期依然谨慎。7月战略性新兴产业采购经理人指数（EPMI）录得47.1，低于前值的50.7，环比降幅的3.6大致和季节性降幅相当，意味着7月PMI可能大致与6月相当。我们先前指出“PMI已经见底，社融增速和PPI即将确认底部，经济触底的信号变得更多”，但我们也意识到经济的弹性和磨底的时间可能仍