$联瑞新材(sh688300)$

#关于稀缺性： 球化、改性、提纯、放射性元素管控等要求，意味新进入者需持续研发打破技术壁垒；积极配合客户验证试错，打破高端品供货壁垒，增强粘性。联瑞产品序列全，部分高端品打破海外垄断，核心客户几乎全覆盖占得先机。
#关于HBM： HBM出货调高反映产业趋势，是技术演进，未来先进封装的需求量会更大。球硅和球铝分别匹配热膨胀系数和散热要求，各司其职缺一不可。联瑞