本周猪价再度跌破14元/公斤，行业资金压力进一步加大。市场担心，12月去化数据或放缓、近期猪企定增预案等融资方案频出，去化加速或难以兑现。我们再次重申观点#“紧资金为基础、低猪价是催化，4Q23是加速去化起点”。1Q24开始，行业或进入非线性快速去化阶段，板块预期盈利空间被打开，进入交易“斜率”的第二轮上行周期。

1、#资金愈发紧张。

1）存量资金消耗接近临界点：3Q23行业头均现金已接近上