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长期以来，火电和煤炭两个行业处于跷跷板两端，当动力煤价格上涨时，火电企业发电成本上升，在电力保供压力下，不得不面对某些年份的巨额亏损，火电企业利润受煤价影响大，市场把火电股当成周期股的判断深入人心。
2023年11月10日国家发展改革委、能源局联合发布了《关于建立煤电容量电价机制的通知》，宣布自2024年开始实施煤电容量电价制度。引入容量电价，火电企业收入逻辑将产生较大变化，由过去的电量