一、如何理解近年来股市的变化?对风险和不确定性的认识主导行情走势与投资风格。
各种地缘政治、经济社会因素错综复杂，市场参与者的展望和预期未来的时间尺度缩短。因此主导行情走势与投资风格并不在于周期认设和价值发现，而在于如何认识风险和不确定性以及对风险的接纳程度。当主观风险判断上升，价值中的价值走高(高分红/稳定现金流):当主观风险评价下降，成长中的成长跑赢(科技投资)。
二、经过多年调整，中国股市跌