1、从主要驱动来看，是近期日元升值带动。22年以来，人民币汇率和日元汇率呈现出较强的相关性，且强于与美元指数的相关性，可能是出于同为低息货币，同受直接或间接的套息力量压制。7月11日以来，日元受到多重因素影响出现连续升值：1）美国通胀数据回落，市场降息预期升温、美债利率回落；
2）日央行趁机干预；
3）特朗普公开发言中提到美元对日元和人民币偏强，汇率市场也有反应；
4）近期日本官员不断喊话7月货