李明是一位普通的投资者，经历了中国A股市场的五次大牛市。他从1996年开始投资，见证了市场的起起伏伏，积累了丰富的经验和教训。如今，站在第六次牛市的门口，他回忆起过去的五次牛市，感慨万千。
第一次牛市：1996年
李明回忆起1996年，那是他投资生涯的起点。彼时，中国经济形势严峻，工业企业的产能利用率低迷，国企面临破产危机。政府出台了一系列利好政策，暂停新股发行、降低交易费用。李明在这一波行情中，