回顾 A 股以往任何一次牛市，永远都是这么一个过程。

在第一阶段，市场往往以指数的大幅上涨为开端，金融、券商以及蓝筹白马股成为领涨的先锋，涨幅之大足以让人瞠目结舌。特别是互联网金融和券商板块，它们在一轮行情中的表现尤为抢眼，核心股票的平均涨幅常常能达到惊人的3-5倍，让人既兴奋又紧张。

随着市场的进一步升温，第二阶段随之而来。此时，杠杆逐渐放开，各种融资渠道被打开，资金开始从核心板块外溢，流向