牛市的核心基础，政策拐点、股市供需拐点依然存在，但由于之前交易热度较高。

近期市场进入了牛市的震荡期，交易量有所下降。投资者近期关心市场震荡何时结束。

参考2014—2015年和2020—2021年牛市的经验，如果是盈利牛，则盈利指标会在震荡期持续上行。目前来看，盈利和增量资金均有改善的迹象（PMI回升、ETF增长）

上周ETF净流入规模回升至300亿元以上，其中A500ETF净流入超200