年初以来，投资者始终缺乏突破的方向。AI、国改等主题赛道轮番发起攻势，却又大多回到原点。景气投资的持续失效，大量投资者迷失在市场中。不管是白马优质资产策略，还是赛道型策略似乎都在面临越来越大的挑战。

放在更大的背景中来看，本质上是我们的投资环境在发生系统性变化。经济从高增速转向高质量发展，beta性机会减少，导致自上而下和自下而上的投资策略似乎都面临越来越大的挑战。如何穿越波动剧烈的市场，如何在