通过分析大量来自中国的综合行政数据，我们记录了在2014-2015年大牛市与股灾期间，中国居民面对的财富不平等现象正在严重加剧：在这一时期的活跃交易中，股票市场前0.5％的家庭获得了收益，而最低的85％的家庭损失惨重，高达2500亿人民币。

相比之下，如果在熊市，资产的差异很难造成如此显著的回报差异。本文中，我们将提出一系列可能性来解释这种现象，并探究如此局面背后的深意。

阿尔弗雷多等学者研究