阿里巴巴FY3Q25业绩前瞻【申万零售电商社服】

Lingyi预测，以旧换新等促政策推动+内部改善提频，我们预计Q4GMV增长环比回升，与行业增速保持基本一致，市场份额保持稳定。0.6%技术服务费全季度收取+全站推渗透率提升，CMR增长加快（Consensus5%），与GMV增速差距预计保持收窄。平台加大对投入与效率平衡关注，我们预计 EBIT A降幅将有所收窄。
Lingyi预测，FY25Q3