一、宏观经济背景与市场定位
1. 全球经济环境
- 美联储政策转向：2024年Q4美联储开启降息周期，全球流动性边际改善，外资回流新兴市场趋势增强。
- 地缘格局缓和：主要经济体在人工智能、碳中和等领域合作深化，出口链（如高端制造）估值修复。

2. 国内经济动能
- GDP增速趋稳：2024年中国GDP同比增长5.1%，2025年目标维持“5%左右”，稳增长政策持续发力