百威亚太业绩及事件点评20250226

业绩：公司发布2024年业绩公告，业绩整体略低于我们预期，主要系亚太西部Q4表现仍偏弱。展望2025年，预计公司将提高核心++产品的战略地位，加速非现饮渠道的高端化，我们认为2025年中国区销量稳中有升，吨价在高端市场仍承压的背景下增速或有放缓，收入在2024年低基数下有一定恢复；韩国区预计保持较强韧性，预计量价仍有个位数增长，EB ITDA 保持双位数增