中金化工】东岳集团：氟硅共振，双轮驱动$东岳硅材(sz300821)$

有机硅25年有望反转。供给端看，有机硅行业新增产能有限，除2025年底的东方希望40万吨单体装置外，国内基本无新增产能规划。海外供应商埃肯（Elkem）或退出有机硅相关业务（约合34万吨聚硅氧烷产能）。需求端看，得益于下游电子电器、新能源、光伏等新兴需求的占比提升，有机硅正逐渐脱离地产需求的桎梏，行业需求过去5年有14%的年