核心观点：抗生素龙头地位稳固，合成生物学打开成长新空间
川宁生物作为科伦药业旗下核心子公司，深耕抗生素中间体领域，凭借规模、成本及技术优势稳居行业龙头，同时依托合成生物学布局切入高附加值赛道，未来成长潜力显著。
1. 抗生素中间体：供需优化支撑业绩稳增
公司是全球抗生素中间体领军企业，在硫氰酸红霉素（硫红）、6-APA、7-ACA等细分市场市占率分别达44%、21%、37%，位列行业前二。行